协助：EW 主笔|郑*文，支持：东西游戏研究组，36氪经**发布。
**（NASDAQ：DOYU）和虎牙（NYSE：HUYA）同日双双发布了2020年第四季度及全年财报。
2020年第四季度，**实现营收22.7亿元，同比增长10%；虎牙实现营收29.9亿元，同比增长21.2%。非美国通用会计准则下，**季度净亏损1.77亿元，2019年同期录得净利润1.89亿元；虎牙季度净利润3.06亿元，同比增长26.5%
本季度**和虎牙在战略层面均强调了视频和社区的重要*，从而在**业务之外，巩固内容壁垒。其中，**的布*态势更为进取，不仅进行重大改版，将“视频”和“社区”两大模块放在了和“**”业务同等位置上，还提出打造“以电竞为核心的多元化社区”。
自去年11月**和虎牙宣布已签订“合并协议与计划”，再加上去年年底层面的反**高压，给合并事宜蒙上了一层不确定*。
知情人士表示，由于机构担心虎牙**合并后，腾讯似乎愿意做出让步以获得**。
管理层也对此回应称：“我们的团队正在推进与虎牙的合并，但具体时间还取决于SEC和相关国内机构的批准。未来合并以后，这也会进一步提升合并之后公司的竞争力。”
而不管整合会以怎样的形式最终落幕，在更趋激烈的游戏**行业，**和虎牙当下正在做的策略应对，也正是当下游戏**行业层面的趋势所然。
**虎牙的平台策略
在本季度，**和虎牙不约而同提及视频和社区建设的重要*，并将二者提至与**并肩的战略位置。
游戏社区将会是公司的重要策略。虎牙计划整合与游戏相关的信息和技术，整合平台上的所有服务，让用户拥有一站式的购物体验。
今年年初，董荣杰就曾在虎牙线上年会上表示，正在探索**、视频、社区融合的业务形态。董荣杰认为，**和视频的融合将使**的内容质量升级，平台技术储备上则要兼具**、视频播放及剪辑等复合能力。
产品形态上，虎牙不会将视频、**割裂开来，而是探索在**中融入视频、社区、虚拟偶像等元素，
类似地，**也在加大对视频化、社区化战略的投入，着重打造“**+视频+社区”三位一体的业务生态。
**创始人兼CEO陈少杰表示：“2020年底，我们拓展了视频及社区的业务逻辑，形成三位一体的业务生态，为进一步打造‘以电竞为核心的多元化社区’奠定了基础。
在2020年第四季度，将“视频”和“社区”两大模块，放在了和“**”业务同等位置上。
产品形态上，**在原有鱼吧产品逻辑上，创建了以“发现游戏、推荐游戏、讨论游戏”为主的兴趣集群，从而提升用户观看选择的多样*，促进了平台用户活跃度、用户粘*稳定提升。
财报显示，第四季度**月均MAU达1.74亿，同比增长5.2%；移动端MAU达5820万，较去年同比增长6.9%。同季度，虎牙**MAU达1.785亿，同比增长18.8%；移动端MAU达7950万，较去年同比增长29.1%。此外，第四季度**付费用户规模提升至为760万，同比增长4.6%，而虎牙**付费用户数为600万，同比增长17.6%。
1.**的内容策略
发力中视频内容，打造以电竞为核心的多元化社区
在电竞内容方面，数量较上一季度增加了近一倍，并持续发展**赛事IP，打造了绝地求生黄金***S11、和平精英黄金***S1等50余场自有电竞赛事。
与此同时，比如与游戏厂商联合举办系列赛事和精细化运营活动，贯穿赛前、赛中、赛后各个节点，
而在视频内容体系建设方面，**通过三大策略有序推进。
一是平台通过“**视频造星计划”、“UP主激励计划”等多项激励政策，引导扶持主播创造游戏攻略、搞笑场面、大神操作等优质的中视频，通过内容的扩类来吸引新用户，促进平台活跃度和粘*。
二是借助热门赛事节点，帮助主播打造《葛大爷情报站》、《沪上夜谈》、《拖米茶话会》等主播IP化栏目，实现优质内容的自我“造血”。
2.虎牙的内容策略
去年年底，董荣杰曾提到，今年的内容策略将采用“游戏全家桶”的布*，即在**之外，融入游戏社区、媒体、工具等，其中最重要的是游戏视频。
作为虎牙一直以来的业务重点，电竞赛事无疑撑起了虎牙的基本盘，第四季度虎牙**了149项版权电竞赛事，季度赛事总观看人次达6.65亿次，同比增长24%。
其中，**赛事包括“2020年英雄联盟全球总决赛”和“2020年英雄联盟德玛西亚杯”、“2020年王者荣耀职业联赛（KPL）秋季赛”、“2020年绝地求生冠军联赛（PCL）秋季赛”，并****了“**电子竞技大赛（NEST）”。
在**内容上，比如**电竞赛事《第八届虎牙天命杯》和赛事解说节目《虎说S10》等，另一方面依托主播资源打造**内容，比如户外**秀《虎唤好声音》和跨界格斗节目《虎牙功夫嘉年华》。
与此同时，虎牙还引入IG、SN、N**I等**战队，以及剑仙、文森特等头部主播，巩固了自身在电竞、游戏、**内容生态上的优势。
在董荣杰看来，通过弹幕交流，目前没有一个平台能代表理想的**生产力，“谁先突破，谁就是赢家”。
而虎牙要打造的是“**版UP主”，即在**中，主播要能随时调取其它**流、以往精彩视频等，这类主播既有“打素材”的能力，又有“拼素材”的能力。董荣杰表示，“**的下一个战场，就是如何引入具有‘拼素材’能力的主播。”
随着**虎牙的整合推进，**行业经历了这几年的不断**，“燎原之势”的**生长已由当初的千播盛况，变为少数几个头部平台的竞争**。
目前，**、哔哩哔哩、西瓜视频等新锐拓展游戏**业务并持续加大投入；酷狗**、爱奇艺等众多****平台，也开始延伸出游戏**内容，构建多元化**内容生态。而相对硬核定位的**虎牙当下的策略应对，也印证了**行业的趋势风向。
游戏**版权规范不断确立，电竞赛事版权价值也逐步攀升。如在2018年底，腾讯连续**包括西瓜视频、**在内的字节系公司禁止**、传播相关游戏视频，包括《王者荣耀》《英雄联盟》《穿越火线》等等。
随着版权正在深入地影响游戏**行业的未来格*，围绕腾讯所具有的版权IP有助于开发创新的交互形式、内容以及营收模式，应对未来的新竞争格*。
**和**也依照自己巨大流量池在宣发渠道和IP打造上更偏向于文化软实力的输出。而这也或意味着，**和虎牙在未来的商业化破圈中面临着更多的挑战。
2.行业整体走向生态化运营
随着**行业的发展，一款游戏想要火爆，已经离不开**平台、游戏主播的巨大推动力。但发展到现在，游戏**平台收入的单一*也是未来增长的天花板，能否把流量变现能力**化，也是未来需要破*的关键。
从用户层面上来讲用户使用社交**视频平台主要为满足放松消遣和释放压力的需求，用户属*和观看习惯逐渐趋于融合，那么无论游戏**、****、体育**还是短视频，都将围绕用户生态化所打造。
**和虎牙主打的电竞生态化运营将更全面快速的覆盖腾讯游戏、赛事版权，从此次的财报中也可以看到，营销收入、会员、付费内容和社区等等都是值得被探索的领域。
放眼整个市场，无论是老牌的**、虎牙，还是B站、**、**等，大家都在寻求新的增长点，**正成为不同**场景下的“工具”。
所以合并并不是**行业终*，而新的竞争格*才正要开始。
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