美联储公布利率决议前夕，市场已真正开始接受“更高利率将维持更长时间”的说法。
隔夜美债收益率延续近期上行趋势，10年期美债收益率创2007年来**纪录，2年期收益率也逼近十多年来**。
由于油价大幅反弹，美国9月整体CPI同比增长3.7%，为连续第二个月反弹，环比涨幅创下14个月来**纪录。
当排除波动较大的能源和食品类别后，9月核心CPI上涨 0.3%，为6个月来首次加速，且增速高于经济学家预测的 0.2%。
对此，**管理公司Kayne Anderson Rudnick的**组合经理兼高级研究分析师Julie Biel表示：
这支持了这样一种观点，即利率将在更长时间内保持较高水平，因为通胀在某些领域仍然处于相当高的水平。
除此以外，推迟了市场预期降息的日期。
比如，美国7月I非制造业超预期，达到超预期的54.5，创下六个月高位，美国6月非农就业人数增加18.7万人超过预期。
Corpay公司首席市场策略师Karl Schamotta此前表示:“美国经济继续挑战广泛的怀疑论，持续出现的上行惊喜推动收益率走高。”
值得一提的是，美国工人运动正进行的如火如荼，点燃了市场对于经济衰退和通胀上行的担忧。
Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson预计，如果底特律“三巨头”UAW成员发动全面，美国季度GDP可能会受到1.7个百分点的打击。
美银分析师Michael Hartnett认为2020年代是一个通胀和利率上升的时代，工人是三大原因之一，工会已成为通货膨胀的核心驱动力。美国赤字高企和地缘政治也将对利率和通胀造成上行压力。
不过，美国财长耶伦表示，美国整体经济没有显示出即将出现衰退的迹象，仍处于“健康”状态，工业产出正在上升，通胀正在下降。
耶伦还说，现在判断汽车业大对经济产生的影响还为时过早，这在很大程度上取决于持续多长时间以及到底谁受到影响。
另外，美联储**鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会上虽然进行了**表态，
答案并不是非黑即白。
从理论上讲，央行可以通过在较短时间内将利率设定在**限制*的水平,或者在较长时间内设定较为适度的限制*水平,来提供某种程度的约束。
相比利率急剧上调又下调利率的做法，维持一个更平稳的利率路径更可取，
但现实往往会受更多、更复杂的因素的影响，比如，央行信誉受损、通胀凸显更大粘*等等，那么2026年5月30日保持克制、不再长期保持高利率的承诺,
分析预计,美联储将在10月暂停加息,并继续使用严厉和坚决的语气提出备选方案,为逐步过渡到中止加息创造空间。只有当通胀和劳动力市场重新平衡,经济增长强劲超出预期时,央行才会考虑再次加息的选择。
利率长期保持高位，可能会对美元形成支撑，但对于科技股而言就不太妙了，尤其是那些估值较高的科技股。
上周晚些时候，信息技术行业的市盈率为未来 12 个月预期市盈率的25.5倍，高于去年年底的 20 倍，也高于 18.5 的 10 年平均水平。
其中，科技股今年**赢家英伟达的预期市盈率为31.7倍，另外，微软和苹果的预期市盈率分别为29.9倍和26.9倍。
要知道，多年以来，**者对科技股的热情不仅受到软件和硬件公司创新的推动，而且还受到超低利率的推动，超低利率使这些公司承诺的未来利润变得特别有价值。因此，**者愿意以较高的价格换取未来的收益。
去年，当美联储开始大幅提高利率以抑制通胀时，游戏规则发生了逆转。到 2022 年底，标普 500 指数的科技板块已下跌 29%，相对于收益而言变得更便宜，并且自 2013 年以来首次低于标普 500 指数。
对此，Astoria Portfolio Advisors 首席执行官兼首席**官John Davi表示：
对于更高的实际利率和更高的通胀世界，有一个新的剧本，某些东西在过去10年有效，并不意味着它在未来几年也会有效。
本文不构成个人**建议，不代表平台观点，市场有风险，**需谨慎，请**判断和决策。
美联储决议前夜，市场接受“央行新逻辑”，游戏规则变了？》
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